观点：车展前消费者有一定观望情绪，对于价格和产品力的期待延缓了订单释放。目前众多SUV车型已亮相，将对中大型SUV的整体需求起到刺激作用。同时终端价格政策也进一步帮助企业冲刺5/1行情的增长。而车展期间科技仍是主要亮点之一，高阶L3，机器人等产品吸引了中外消费者眼球。同时出口预期也在近期有所修复，对整体零部件板块估值有所支撑。因此我们认为后续行情在有需求beta支撑的情况下将在强势品牌和强α零部件企业中展开。看机会在：1、汽车智能化和机器人由0到10的估值弹性，建议关注优势企业小鹏、吉利、比亚迪、赛力斯、江淮、拓普、三花、敏实、伯特利等；2、央企改革也将反复发酵，建议关注东风集团股份、上汽集团、长安汽车等。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2025年第16周(2025.4.14-2025.4.20)乘用车零售总量达到38.6万辆，环比+11.88%。其中传统能源车销量为18.3万辆，环比+13.66%；新能源车销量为20.3万辆，环比+10.33%，新能源渗透率52.59%。
　　最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均有所上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.9%/-6.1%；新能源车原材料价格指数分别+0.2%/-4.6%。海运成本有所上升，相较于2025年4月18日+5.7%，相较于上个月（2025.3.26）-10.1%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额3854.47亿元（环比+7.10%），本周汽车行业指数收6836.99点，全周上涨4.87%。同期沪深300指数收报3786.99点，全周上涨0.38%。汽车行业指数涨幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第1位，较上周上升27位。
　　本周行业个股上涨234个，下跌56个。其中涨幅最大的个股是海联金汇、恒勃股份、浙江荣泰，分别上涨46.6%、31.8%、30.5%，跌幅最大的个股是金鸿顺、泰德股份、豪能股份，分别跌幅-28.5%、-13.6%、-11.8%。
　　重要事件：①上海车展总结；②特斯拉一季度业绩弱于预期，但机器人、智驾进展明确。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、吉利、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期