摘要
　　【行情复盘】
　　周二股指继续小幅调整，沪指收盘微跌0.15%。期指主力合约分化，IF和IH下跌、IC和IM上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。市场仍有较强的谨慎情绪。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业上涨略多，行业涨跌差异小幅下降，结合行业在指数中所占权重看，电力设备、银行对300、50拖累较大，电子则有一定带动，计算机、机械设备分别拉动500、1000。资金方面，主要指数资金全面流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净投放流动性1200亿元，短端资金利率回落。其他方面消息变动不大。节前市场焦点仍在周三上午公布的中国4月PMI方面。总体上看，国内经济继续修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是内需改善节奏，继续观察地产是否修复，外需风险依然较高。海外方面，贸易冲突缓和但仍有不确定性，市场对美联储年内降息预期维持3.5次左右。美股持续反弹，人民币汇率震荡小幅升值。地缘政治风险变动不大，避险情绪继续上升。
　　【市场逻辑】
　　数据显示国内经济基本面改善方向不变，节奏可能存不确定性，对市场利多但不强，继续关注关税风险和外需数据的潜在利空。对冲经济下行风险的各类政策落地则为潜在利多。外盘影响依然偏多，汇率影响暂时有限，避险情绪上升存不利影响，节前或持续存在。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，指数上行步伐放缓、暂停回补缺口，观望情绪加重，仍需警惕调整，多头可适当减仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大绝对水平来看仍存在反套或超额收益空间。跨期价差方面，06-09价差回升，正套头寸开始择机逐步减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下降，暂时维持观望或短线试多，中长期方向仍有待确认。
　　沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；
　　上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；
　　中证500指数压力6160-6190，支撑5130-5160；
　　中证1000指数压力6640-6670，支撑5220-5250。