【平安证券】基金季度报告*主动债券型基金2025年一季报：含权资产仓位上升，二级债基权益端增持有色金属*20250429
　　研究分析师:郭子睿投资咨询资格编号: S1060520070003
　　研究分析师:陈瑶投资咨询资格编号: S1060524120003
　　研究助理:高越一般证券从业资格编号: S1060124070014
　　研究助理:胡心怡一般证券从业资格编号: S1060124030069
　　研究助理:任书康一般证券从业资格编号: S1060123050035
　　核心观点:主动债券型基金规模与发行情况：截至2025年一季末，主动债券型基金合计3263只，环比增加0.8%；基金规模7.90万亿元，环比上升1.0%。一季度共发行主动债券型基金43只，发行总规模783.7亿元。主动债券型基金业绩表现：1）一季度国债收益率上行，短期纯债基金业绩表现较优；2）一季度在权益资产的带动下，一级债基平稳上涨，二级债基波动上行。主动债券基金持仓分析：：1）中长期纯债基金：定开式债基降杠杆加久期，开放式债基加杠杆降久期。2）短债型基金：降杠杆降久期，金融债仓位下降。3）混合一级债基：降杠杆降久期，可转债仓位继续抬升。4）混合二级债基持仓分析：债券仓位下降，股票仓位上升；一季度增持有色金属、医药生物、钢铁等板块；紫金矿业、贵州茅台、腾讯控股等个股增持幅度居前。