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　　【平安证券】债券深度报告*24年报全解析：经营、估值与投资者结构透视*20250423
　　研究分析师:刘璐投资咨询资格编号: S1060519060001
　　研究分析师:陈蔚宁投资咨询资格编号: S1060524070001
　　核心观点:按行业展望从弱至强，产业园&仓储物流＜交通<能源&保障房＜公用事业＜消费。受产业园、仓储物流、交通经营预期下降的影响，估值以调降为主。证券自营是24年下半年增持REITs最多的机构投资者，保险对消费的偏好边际提升。
　　 【平安证券】科大讯飞（002230.SZ）*年报点评*营收实现较快增长，坚守AI核心技术自主可控*推荐20250423
　　研究分析师:黄韦涵投资咨询资格编号: S1060523070003
　　研究分析师:闫磊投资咨询资格编号: S1060517070006
　　研究助理:王佳一一般证券从业资格编号: S1060123070023
　　核心观点:根据公司2024年年度报告及2025年一季度报告，我们调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为8.28亿元（前值为8.05亿元）、10.86亿元（前值为9.96亿元）、14.34亿元（新增），对应EPS分别为0.36元、0.47元、0.62元，对应4月22日收盘价的PE分别为126.1倍、96.2倍、72.8倍。公司是我国人工智能领域领先企业，坚持核心技术底座自主可控，同时，星火大模型商业化落地进一步加快，已经在AI行业应用、AI开放平台和AI消费者产品三大领域落地，将为公司长期未来发展带来巨大的想象空间。我们坚持看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。
　　 【平安证券】安杰思（688581.SH）*年报点评*国内增长稳健，海外表现亮眼*推荐20250423
　　研究分析师:裴晓鹏投资咨询资格编号: S1060523090002
　　研究分析师:倪亦道投资咨询资格编号: S1060518070001
　　研究分析师:叶寅投资咨询资格编号: S1060514100001
　　核心观点:国内稳健增长，海外表现亮眼。从区域维度来看，24年国内市场销售3.00亿元，同比+14.63%，国内受到集采和DRG双重压力下公司增长稳健，持续推进国内临床渗透率不断提升，截至24年末终端医院覆盖超2400家，三甲医院覆盖率稳固提升，建立有效合作渠道近600家；海外市场收入保持高增长，全年实现收入3.33亿元，同比+36.19%，公司快速推进全球化布局，进一步拓展国际市场业务，深化渠道建设和空白市场突破，截至24年末签约合作客户数量已达到116家，同比+23.4%。