4月金价上涨明显。月初先抑后扬，随后屡创新高，月底冲高回落。月初的下挫主因美国“对等关税”导致的短期流动性不足；随着美国延缓实施部分国家的关税后，短期流动性风险下降，金价触底回升后屡创新高，沪金低位上涨一度逼近20%；月底金价冲高回落主要是由于短期美国对华政策预期放松，叠加短期金价积累较大涨幅，多头了结意愿较强。
　　短期金价冲高回落，无论是纽约金还是沪金均跌破5日均线和10日均线，强势格局被打破，多头了结意愿上升，金价承压运行。此外，临近五一假期，经过清明节假期的大幅波动后，市场或处于谨慎观望状态。短期向下调整可关注20日均线支撑。
　　中长周期看，逆全球化、去美元化的浪潮下，黄金上行趋势不变；“对等关税”公布后，美国衰退预期上升加速金价上行。白银在黄金持续强势的情况下受益于贵金属属性，短期或有补涨机会，但整体金银比价或维持强势，本质上是逆全球化和避险需求在推动黄金。