美国：股债双涨，美元小幅反弹，黄金回调。
　　特朗普软化关税立场，联储官员释放鸽声，风险偏好小幅升温。特朗普周二表示对改善与中国的贸易关系持乐观态度；对中国进口商品征收的关税或进口税水平将“大幅下降，但不会为零”　，随后美股上涨，日元、黄金等避险资产下跌。货币政策方面，虽然前几周联储官员集体放鹰提示关税带来的通胀风险，但本周联储官员沃勒、哈马克放鸽，沃勒担忧贸易摩擦对就业市场造成的下行风险，而哈马克表示若6月有明确数据时可能采取行动，暗示年中可能存在降息机会。
　　经济指标强于预期，美股业绩较好，美股上扬、美元回升。本周公布的美国标普制造业PMI反弹至50.7%、耐用品订单环比上涨9.2%，读数均强于市场预期；叠加谷歌、波音等公司一季报表现超预期，美股上扬。
　　未来继续关注经济硬指标和关税谈判进展。白宫新闻发言人澄清特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”，短期内关税进展仍面临变化。基本面层面，标普PMI调查制造业就业、招聘率下滑，扣除飞机的非国防资本耐用品订单小幅上涨0.1%，意味着经济下行动能仍需持续观察，重点关注4月末~5月初将公布的ISMPMI、GDP和非农就业数据。
　　欧洲：欧英央行放鸽，市场对欧英下次议息会议的降息预期均较充分。
　　欧元区：包括欧央行主席拉加德、鹰派官员Holzmann在内的多位欧央行官员本周发表鸽派言论，提示经济和通胀的下行风险增加。官员们认为，对于欧元区而言，贸易战未必会带来价格上涨风险，反而可能压低通胀，今年仍有进一步降息的机会。截至周五，市场对欧央行6月降息25bps的预期概率将近100%。
　　英国：英国央行鹰派成员Greene本周释放鸽声，提示通胀走弱风险，市场对英央行5月8日会议上降息25bps的预期较充分。
　　日本：制造业仍疲软，关税影响待观望，市场对5月加息预期较弱。日本4月服务业PMI扩张，但制造业PMI继续维持在50荣枯线之下，显示制造业仍然疲软；风险偏好回升推动日元本周下跌。日本央行行长植田和男本周表示，将密切关注关税措施及相关数据和实现前景的可能性变化，或暗示日央行仍处于对海外局势变化的观察窗口。截至周五，市场对日央行5月1日会议上的加息预期较微弱。下周关注日央行利率决议声明中对关税和汇率等因素对通胀前景影响的讨论。
　　风险提示：通胀持续性超预期，海外贸易和货币政策超预期，海外经济下行和金融风险加剧。