【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间回调，沪金主力合约下跌1.44%收于780.04元/克，沪银主力合约下跌1.52%收于8168元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、2025年一季度，国内原料产金87.24吨，比2024年一季度增加1.28吨，同比增长1.49%，其中，黄金矿产金完成61.77吨，有色副产金完成25.47吨。另外，2025年一季度进口原料产金53.59吨，同比增长0.68%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金140.83吨，同比增长1.18%。2025年一季度，全国黄金消费量290.49吨，同比下降5.96%。其中：黄金首饰134.53吨，同比下降26.85%；金条及金币138.02吨，同比增长29.81%；工业及其他用金17.94吨，同比下降3.84%。
　　2、美国3月季调后非农就业人口录得22.8万人，增幅高于市场预期的13.5万。美国3月失业率小幅升至4.2%，市场预期维持在4.1%不变。
　　3、美媒表示，白宫已收到18项贸易协议提案，本周将与34个国家举行贸易团队会议，与日本、印度“接近”达成关税协议，但敲定最终协议或需数月。
　　4、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值录得52.2，创2022年7月以来新低。大幅低于3月份的57.0，也低于市场预期的54.0，连续第4个月下跌。消费者对于未来一年通胀的预期从3月份的5.0%飙升至6.7%，创下了1981年以来的最高水平。
　　5、亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为-2.5%，此前预计为-2.2%。
　　【市场逻辑】
　　美联储意外释放降息信号，特朗普明确表示无意解雇鲍威尔·，美股反弹，俄乌局势出现缓解迹象，市场风险偏好短期上升，资金短期流出黄金市场。由于黄金价格前期冲高后回调明显，短期挑战前高的可能性不大。黄金从2500美元/盎司涨到3000美元/盎司用了210天，而本轮从3000美元/盎司涨到3500美元/盎司仅用了9天。清明节后的上涨主要受资金推动，前期做多交易过于拥挤，一旦出现情绪反转，调整幅度较之前预计更加剧烈，调整时间也将更长，短线抄底仍需等待。但中长期黄金上涨逻辑并未动摇，全球央行购金仍将持续，而黄金供给面临较强的刚性约束，投资需求和资产配置需求依旧旺盛，今年一季度国内金条及金币需求量达到138.02吨，同比增长29.81%。美元信用仍处于消耗之中。白银当前更多计价商品属性，随着市场风险偏好的回升，市场预期全球总需求回升，对白银价格形成支撑，金银比高位回调，但仍处于历史高位，短期有进一步下降的空间。
　　【交易策略】
　　操作上，避险情绪退潮，资金短期流出黄金市场，但美元信用受损的背景下中长期上行逻辑未改。配置型资金可忽略短期波动，短线博弈资金多单可暂时止盈离场。白银短期价格受商品属性支撑，金银比有望回落。沪银下方第一支撑区间7800-8000元/千克，上方压力区间8300-8500元/千克，沪金下方第一支撑区间750-770元/克，上方压力区间800-820元/克。