【计算机】人工智能系列报告（七）：软件公司的重估：Tokens批发
　　我们认为MaaS是包着大模型的应用软件——MaaS是把模型包进软件里，表现形式是应用软件，内核是token。软件公司在MaaS生态中扮演的角色是“Tokens批发商”。MaaS带来软件公司的重估机遇。建议关注拥有丰富企业级客户群的产品型AI平台公司。
　　【电子】华勤技术（603296.SH）2024年年报及2025年一季报点评：多品类驱动长期增长，全球化布局持续推进
　　公司作为智能硬件领域平台型ODM，有望继续保持与核心客户的良好商务关系，持续提升份额。通过面向全球客户的多品类战略协同，公司有望实现长期可持续增长。
　　投资建议：我们预计公司2025年-2027年归母净利润为35.56亿元、42.79亿元、50.07亿元，同比增长21.5%、20.3%、17.0%，维持“买入”评级。
　　【计算机】万兴科技（300624.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：利润端有所承压，持续推进产品AI创新
　　我们预计公司2025-2027年营收分别为16.52、19.24、22.71亿元，归母净利润分别为0.69、0.99、1.32亿元，AI有望给公司注入新的增长动能，维持“买入”评级。
　　【传媒】光线传媒（300251.SZ）2024年&25Q1业绩点评：《哪吒2》助力1Q业绩高增，转型IP创造者与运营商
　　预计公司25/26/27年归母净利润分别为24.39/12.67/14.56亿元，YoY+735%/-48%/+15%，《哪吒2》助力1Q业绩高增，转型IP创造者与运营商，维持“买入”评级。