大模型正进入AIAgent爆发阶段，Agent或全面带动端侧智能：人类与AI协同有三种模式，未来有望过渡到Agent模式，即由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作。随着Agent能力提升，AI已经从语言/文本逐渐扩展到多模态、工具使用，Agent能力目前处于类似GPT3到ChatGPT阶段，AIAgent或全面带动端侧智能。
　　更多强开源模型出现，有望带动AI应用热潮：国产大模型的文字能力已能够和海外持平，推理端25年迭代飞速。根据OpenCompass司南榜单，国内大模型在语言能力上已基本与海外持平甚至超越。DeepSeek R1出现代表推理能力媲美海外。Deepseek、Llama4等开源模型在能力上与闭源模型旗鼓相当。对比闭源模型，开源生态的透明性与可定制性更适应企业级应用的多样化需求，有望带动AI应用热潮。
　　中证人工智能产业指数：中证人工智能产业指数发布于2018/11/21，在为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比和总市值的综合指标，选取50家最具代表性公司作为样本股，反映人工智能产业公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的。该指数具备以下特征：1）成分股的筛选上重点考量AI营收占比，避免概念炒作；2）权重分配上，综合AI营收占比、市值、营收增速等指标科学聚焦AI业务的成长性，赋予指数更强的趋势响应力；3）行业分布上，算力与应用分布均衡，是更全面、更均衡的人工智能产业指数；4）基本面特征上，指数兼具产业代表性与成长确定性；5）业绩表现上，产业变革捕捉能力领先传统人工智能指数。
　　华富中证人工智能产业ETF：华富中证人工智能产业ETF（515980.SH）是华富基金发行的一只以中证人工智能产业指数收益率为基准的基金。产品成立于2019年12月24日，基金经理为张娅、郜哲、李孝华。基金以紧密跟踪标的指数，力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在0.20%以内，年跟踪误差控制在2%以内，当前管理费、托管费分别为0.50%、0.10%。
　　风险揭示与声明。本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告仅对基金历史业绩进行分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐；投资者阅读本报告时，应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素可能对指数走势、基金产品业绩产生的影响；本报告内容仅供参考，投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。