周度行情回顾
　　2025年04月20日至04月25日，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。其中申万电力设备上涨2.40%，较沪深300跑赢2.02pcts。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨0.74%/4.05%/3.38%/1.54%。
　　重点板块跟踪
　　2024年度，欣旺达实现营业总收入560.21亿元，同比增长17.05%；实现归属母公司扣除非经常性损益后净利润16.05亿元，同比增长64.99%。消费类电池业务稳健增长，动力电池业务快速增长，储能系统业务取得突破，促进公司经营业绩提升。
　　投资建议
　　 光伏：24Q4光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯实。随着抢装潮来临3月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下降趋势明确，行业积极信号持续酝酿，建议关注前期回调充分、α明确的玻璃、电池片，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。
　　风电：近期关税事件不改国内风电行业良好发展趋势，三大风电整机商金风科技、远景能源和明阳智能在美国风电市场的业务占比低，主要市场为“一带一路”国家，包括欧洲、东南亚等地区。我国风电产业链国产化率超90%、核心部件自给自足，在上游材料稀土永磁、风电零部件及整机等方面在全球具有很强竞争优势，持续看好国内风电产业链。2025年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好。看好风电行业投资机会，整机建议关注金风科技、明阳智能，海缆建议关注东方电缆、中天科技，零部件细分建议关注盘古智能。
　　新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。
　　风险提示
　　政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。