行情回顾
　　铁矿石2509主力合约本周震荡收涨，全周涨幅为0.35%，周收盘价为709元。
　　基本面情况
　　供应方面，本期铁矿发运继续回升，到港量有所下降。2025年4月14日-4月20日，澳洲巴西铁矿发运总量2437.7万吨，环比增加2.9万吨。澳洲发运量1799.2万吨，环比增加92.9万吨，其中澳洲发往中国的量1574.3万吨，环比增加98.0万吨。巴西发运量638.6万吨，环比减少89.9万吨。中国45港到港总量2325.3万吨，环比减少200.2万吨。本期全球铁矿发运微增，主要是澳洲发运有所回升，巴西发运下降，非主流发运小幅增长，但同期国内到港环比减少。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存出现累库。截止4月25日，全国45个港口进口铁矿石库存总量14261万吨，环比增加205万吨，45港日均疏港量327.92万吨，环比增加18.41万吨，随着近期铁矿供应增加，港口库存在连续三期去库后出现累库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比增长。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年4月25日当周，247家钢厂高炉开工率84.33%，周环比增加0.77个百分点，同比增加4.6个百分点；高炉炼铁产能利用率91.6%，周环比增加1.45个百分点，同比增加6.07个百分点；钢厂盈利率57.58%，周环比增加2.6百分点，同比增加6.93个百分点；日均铁水产量244.35万吨，周环比增加4.23万吨，同比增加15.63万吨。本期共新增7座高炉复产复产，主要来自河北、东北、内蒙古、山西、江苏等地区，随着成材价格的上涨，钢厂利润持续好转，生产积极性较高，导致本期高炉铁水产量大幅增加，此外五一长假即将来临，节前钢厂仍有一定的采购补库需求，铁水产量继续维持高位。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿澳巴发运总量继续小幅回升，到港量出现回落但仍处于年内均值水平以上，港口库存出现累库，钢厂存刚需补库支撑铁水产量再度走高，铁矿市场呈现供需双增的格局，短期铁矿呈现震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况