一、行情回顾
　　近期养殖端出现增量出栏操作，市场供应增加，生猪本周震荡偏弱运行。生猪主力2509合约本周收于14150元/吨，周跌幅2.18%。现货价格方面，截至4月25日，河南地区生猪现货价格为15100元/吨，较前一周持平。本周生猪基差走扩，主力基差950元/吨，较前一周走扩315元/吨。
　　二、基本面情况
　　1、生猪养殖利润
　　根据我的农产品网数据显示，截止4月25日当周，7KG的仔猪价格为523.81元/头，较上周524.76元/头，下降0.95元/吨；外购仔猪养殖利润58.8元/头，较前周的60.19元/头，下降1.39元/头；自繁自养养殖利润145.34元/头，较前周的146.29元/头，下跌0.95元/头。
　　2、供应端--生猪产能情况
　　1）农业农村部公布的数据显示，2025年2月国内能繁母猪存栏量为4066万头，环比增加0.1%，同比增加0.6%，达到正常保有量的104.3%。根据母猪存栏量推算，商品猪出栏已开始进入恢复期，加之母猪生产性能大幅提升及仔猪成活率提高，猪源供应将呈现逐月递增态势。
　　据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场3月份能繁母猪存栏量为504.84万头，环比微涨0.08%，同比涨4.83%。85家中小散样本场，3月份能繁母猪存栏量为17.118万头，环比微涨0.41%，同比涨11.89%。
　　据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪存栏量为3544.57万头，环比增加0.27%，同比增加6.32%。85家中小散样本企业3月份存栏量为144.53万头，环比增加2.57%，同比上涨12.37%。
　　据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪出栏量为1039.28万头，环比增加17.43%，同比增加22.65%。85家中小散样本企业3月份出栏量为47.75万头，环比增加5.01%，同比增加76.16%。
　　3、本周屠宰企业开工率、冻品库容率、屠宰企业利润均小幅上涨。
　　根据Mysteel数据，截止4月25日当周，屠宰企业开工率为27.44%，较上周的27.7%下跌0.26%。
　　根据Mysteel数据，截止4月25日当周，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.45%，较上周的17.41上涨0.03个百分点。
　　根据Mysteel数据，截止4月25日当周，国内重点屠宰企业屠宰利润-30元/头，较上周的-21.8下跌8.2元/头。
　　4、3月超额出栏9.07%，4月猪企计划出栏在增量
　　3月份部分规模企业出栏节奏偏快，小部分有中途加量操作，实际出栏量明显超出计划量，超额完成9.07%。受现有存栏和生产轮转情况影响，4月规模企业计划量较3月实际出栏量环比增加，但部分规模企业部分猪源提前至3月销售，4月增幅较为有限。Mysteel发布的数据显示，4月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1292.37万头，较3月份实际出栏量增加3.25%。各地企业计划出栏量普遍增多，山东、河南地区环比增幅达
　　5、生猪出栏均重升值7个月高点
　　养殖端降重出栏意愿不足，随着南方地区气温不断升高及五一假期临近，部分养殖户及二次育肥场加快出栏大猪节奏，规模场生猪出栏均重继续攀升。根据Mysteel发布的数据显示，4月24日当周，全国外三元生猪出栏均重为124.04公斤，较上周微涨0.03公斤，环比涨幅0.02%，刷新7个月高点，同比上涨0.89%。
　　6、进口猪肉情况
　　据海关总署数据显示，2025年3月中国猪肉进口量为9万吨，处于近年同期偏低水平。今年一季度累计猪肉进口为28万吨，同比增加7.5%。
　　三、综述
　　近端养殖端出栏积极性增加，主流规模猪企中大猪认卖积极性回升，部分集团猪企有一定增量出栏的操作。近日标猪补栏成本大幅提升，二次育肥补栏意愿有所降温。不过，受五一节日气氛支撑，部分屠企有一定提前备货操作，屠企开工率略有提升。另外，根据能繁母猪存栏推算，二季度生猪理论供应能力逐月回升，叠加前期二育入场及养殖端中小标猪压栏增重，市场整体处于供给宽松的格局，生猪期货或弱势震荡运行，短期关注标肥价差及出栏情况。