一、行情回顾
　　沥青2506主力合约本周呈现震荡收涨的走势，全周涨幅为0.95%，周收盘价为3401元。
　　二、基本面情况
　　供给方面，本期沥青产能利用率连续三期环比回升。根据数据显示，截止4月23日当周，国内沥青炼厂产能利用率为30.7%，周环比增加2%。本期部分炼厂继续稳定生产或复产沥青，导致整体产能利用率连续三期上升。据隆众，2025年5月份国内沥青地炼排产量为119.4万吨，环比减少0.6万吨，同比增加9.5万吨。近期在成本端原油价格大幅波动的情况之下，沥青生产利润修复明显，炼厂生产积极性好转带动开工率显著提升，5月地炼排产也同比出现了增长。继续关注供应端变化。
　　库存端，本期沥青社会库存继续累库，炼厂库存出现去库。根据数据显示，截至4月24日，104家社会库沥青库存194.6万吨，周环比上涨1.4万吨；国内54家样本厂库沥青库存89.7万吨，周环比减少6.7万吨，整体库存水平环比下滑。继续关注库存端变化。
　　需求端来看，沥青出货量继续环比增加。截至2025年4月23日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共44.2万吨，环比增加20.4%，出货量连续两期回升。北方地区需求较为平稳，南方部分地区受降雨影响需求释放缓慢。其中山东地区终端用户备货，炼厂出货顺畅；华北贸易商出货积极性上升；华东需求一般，社会库消耗缓慢；华南地区受资金及局部地区降雨天气影响，终端需求仍较为平淡；西南地区项目缓慢启动，炼厂及贸易商出货一般。继续关注需求端变化。
　　整体来看，沥青炼厂开工率连续三期环比增加，炼厂加工利润修复下产量有增长预期，出货量连续两期增加，北方需求有所释放，但南方地区需求回升不明显，沥青基本面和成本端均缺乏向上驱动，短期沥青呈震荡运行走势。后期继续供需面的变化情况。