【债市情绪】上周债市情绪指数为113.5，较前值回落0.5；债市情绪扩散指数45.5%，较前值回升3.6个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.22年，较前一周五回落0.04年；农商行久期为2.70年，较前一周五回升0.06年；保险久期为6.81年，较前一周五持平。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为10.5万亿元，较前值持平；大行净融出余额为2.9万亿元，较前值回升0.1万亿元；债市杠杆率为103.4%，较前值持平。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.1%，较前值回落0.2个百分点。10Y国债换手率为0.7%，较前值回落0.2个百分点；10Y国开债换手率为23.2%，较前值回落2.4个百分点；超长期信用债换手率为0.35%，较前值回落0.04个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为109亿元，较前值回落4亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.67%，较前值回落0.05个百分点；美元指数为99.2，较前值回落0.4。
　　6M票据转贴现利率- 6M存单回落2.0bp至-67.0bp，反映贷款需求有所回落。
　　机构配置力量来看，农商行配债指数为18.0%，较前值回落24.2个百分点；保险配债指数为67.2%，较前值回落1.4个百分点；货基配债指数为69.0%，较前值回升31.6个百分点。保险二永债配置指数-12.3%，较前值回升10.0个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数为3.2倍，持平前值，地方债全场倍数回落3.6倍至19.1倍，国开债全场倍数回升0.1倍至2.8倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.1bp至3.3bp，30年期和10年期国债利差扩大3.8bp至26.3bp，10年国开老券与新券利差扩大0.3bp至1.8bp。10年地方与国债利差收窄2.8bp至23.8bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升