行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜重心上移，沪铜主力最高涨至78520，但并未弥补4月初跳空缺口，盘面月间back结构扩大至200上方。本周宏观面利多基本金属，周初市场消息称特朗普政府正在采取重大举措，将一众金融监管机构纳入白宫的监管范畴，市场对美联储政策独立性担忧加剧，美元指数大幅下跌，带动有色板块做多情绪上涨，之后特朗普表示不寻求罢免美联储主席并表示中美贸易紧张局势有望缓解，市场担忧情绪下降，风险偏好回升。国内现货市场升水上涨，下游继续补库带动国内社库去库，社库紧张加剧。LME铜本周在牛熊线上方运行，多头趋势明显，总持仓继续在28万手附近，COMEX持仓量降至19万手，COTR持仓报告显示截止上周五基金净多持仓涨5%至29843手，商业净空持仓跌1%至51352手；CFTC基金净多持仓跌6%至13370手，商业净空持仓跌2%至30635手，在上周海外投机资金做多情绪仍未恢复。
　　操作建议：宏观面，美国关税不确定性仍高，目前市场聚焦中美贸易谈判，在缺乏实际进展前，市场谨慎情绪将持续存在。美债抛盘暂缓，但7年期美债拍卖惨淡，得标利率高于预发行利率，美债市场担忧并未解除，美联储官员讲话提振降息预期，美联储最早可能6月降息，降息预期打压美元指数。国内刺激性政策仍未落地，短期宏观面主要聚焦美国关税、美联储降息以及国债表现，预计下周宏观面对基本金属仍谨慎偏多。基本面，原料端持续紧张，铜矿TC倒挂扩大至43美金/吨，但在冷料补充下原料端紧张形势有所缓解，而且副产品硫酸价格高企弥补炼厂亏损，冶炼厂减产预期继续后移，短期原料紧张短期未向冶炼端传导，需求端下游回归刚需采购，铜材企业在手订单充裕开工率上行，国内库存压力继续缓解，COMEX-LME价差持续在1000上方运行，溢价正带动LME库存向COMEX市场转移，LME库存也持续下降，短期内外主要市场库存缓解将托底铜价，宏观面美关税不确定性打压市场风险偏好，但美债及美元承压继续提振铜金融属性，叠加现货市场收紧，预计下周沪铜有望重心上移。