市场焦点
　　（1）美国4月Markit综合PMI超预期下降创16个月新低，信心挫、价格涨，制造业PMI不降反升好于预期；关税冲击服务业，欧元区4月综合PMI几乎零增长，德法均陷入萎缩。
　　（2）美国上周初请失业金人数22.2万人，与预期一致。美国3月耐用品订单环比升9.2%，高于预期升2.0%。美联储官员哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性
　　主要观点
　　锌:供应端来看，国内锌矿加工费连续3周暂停回升，锌价回落加上淡季压力下，5月炼厂检修有所增多，或达5万吨量级。另外，秘鲁Antamina铜锌矿发生事故暂停调查，目前已恢复，影响有限。需求方面，镀锌企业开工率基本符合预期，小幅回升，而压铸及氧化锌开工均有回落，略不及预期。短期关税仍有影响部分出口订单，另外，部分终端即将步入传统淡季。下游对后市相对悲观情况下，尽量以消耗原料库存为主，仅维持刚需采购。库存方面，上周三LME仓单大幅交仓7.8万吨至I19万吨以上，但市场整体有所预期，而国内维持去库，截止周四国内社库续降。整体上，虽然市场情绪有所好转，但中美关税谈判难以快速落地，短期锌价上方23000压力仍较强。
　　铅:废电瓶原料偏紧制约下，部分再生铅炼厂开启减产，且再生铅炼厂利润不佳，后市存进一步减产预期，成本端支撑强。目前正处于下游需求淡季，五一假期临近，下游电池生产企业有意识预备原料库存，尽管尚未出现大力度采购，但市场整体交易活跃度有向好预期。另外由于加征关税或对铅酸蓄电池出口不利，或对消费形成拖累。上周海外大幅交仓，隐形库存显性化，自4月以来伦铅库存累计增长超过5.2万吨，且刷新历史新高。基本面无较大改善，短期铅价继续维持震荡走势。
　　交易策略
　　锌：短期锌价上方23000压力较强；铅：预计继续在17000附近震荡。