市场焦点
　　（1）美国4月Markit综合PMI超预期下降创16个月新低，信心挫、价格涨，制造业PMI不降反升好于预期：关税冲击服务业，欧元区4月综合PMI几乎零增长，德法均陷入萎缩。
　　（2）美国上周初请失业金人数22.2万人，与预期一致。美国3月耐用品订单环比升9.2%，高于预期升2.0%。美联储官员哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。
　　主要观点
　　供给端暂无显著变化，矿端供应总体仍偏紧，2025年4月23日上午，佤邦工业矿产管理局就曼相矿山复工复产事宜召开专题座谈会。与会方包括管理局主要领导和曼相矿山原各公司实际投资商。会议宣布了相关文件，明确了矿产开采与加工许可证申请流程。国际锡协预计全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间。后期锡矿供应有回升预期。近期供给端变化不大，冶炼厂尚无明显减产。锡价处于相对低位的情况下国内消费有一定韧性，国内库存虽有所下降，但仍处于相对高位。短期基本面暂缺乏有力驱动，市场仍主要受宏观情绪主导，特朗普释放下调对中国商品关税的信号，贸易战进展局势暂得缓解，市场情绪有所好转，短期锡价一直围绕26万一线区间震荡，短期上行面临压力。
　　交易策略
　　短期锡价一直围绕26万一线区间震荡，短期上行面临压力。