市场焦点　
　　（1）美国4月Markit综合PMI超预期下降创16个月新低，信心挫、价格涨，制造业PMI不降反升好于预期；关税冲击服务业，欧元区4月综合PMI几乎零增长，德法均陷入萎缩。
　　（2）美国上周初请失业金人数22.2万人，与预期一致。美国3月耐用品订单环比升9.2%，高于预期升2.0%。美联储官员哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性
　　主要观点
　　宏观面，虽然美政府态度摇摆，但在经济和债务压力下货仍倾向于缓和，提高风险偏好，同时美联储降息预期升温，但中美关税谈判难以快速落地。国内一季度经济数据强于预期，4月LPR的1年期、5年期均维持不变，中共中央政治局会议强调，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济，后续政策预期可期。
　　基本面，矿冶平衡短期难以改善，铜精矿方面，铜精矿加工费持续下滑，已降至-30美元/吨以下，铜矿短缺的形势依然较为严峻。政策干扰下再生铜供应紧张，原料短缺为铜价提供较强支撑，在全球冶炼产能高速扩张之下，矿紧或在Q2延续。库存方面，国内社库保持较快去库节奏，SM库存降至19.65万吨。需求方面，下游开工和订单保持平稳，节前备货或进一步加快库存去化。美政府在关税方面态度缓和，市场情绪好转，叠加铜市供需面有支撑，预计短期铜价或维持偏强走势，但关税问题短期内难以解决，或限制上方空间，关注78000阻力。
　　交易策略
　　短期铜价或维持偏强走势，但关税问题短期内难以解决，或限制上方空间，关注78000阻力。