事件：2025Q1公司实现营业收入28.83亿元，同比+20.67%，环比-23.64%；实现归母净利润3.89亿元，同比+18.59%，环比-12.64%，创历史同期新高水平；实现扣非后归母净利润3.94亿元，同比+15.72%，环比-21.91%。
　　2025Q1公司扣除联营企业投资收益后归母净利润同比+26.50%：2025Q1公司对联营企业和合营企业的投资收益为0.14亿元，同比-56.29%。2025Q1公司实现扣除联营企业投资收益后归母净利润3.75亿元，同比+26.50%。
　　公司持续高研发投入，产品结构持续优化提升：2025Q1公司研发费用为0.92亿元，同比+4.27%。公司通过“基础研究-应用开发-中试基地”多维度创新体系，构建了研发到产业化的闭环机制。公司聚焦前沿技术，努力将研究成果转化为产品原型，并在中试基地进行实际生产环境下的测试与优化，为产业化提供数据支持和技术保障，通过定期沟通、资源调配和项目协作实现良好衔接，缩短新技术产业化周期，提升技术转化效率，推动技术快速落地。2024年公司重要研发成果包括：获得有效授权专利14项、专有技术60项，完成特种不锈钢及镍基合金焊材开发（替代进口）、大口径厚壁双金属复合管道预制件研制等。
　　公司资本开支优先投向高附加值赛道，加速高端材料自主可控及海外市场开拓：公司未来将加速推进智能制造与数字化转型，重点布局高端材料及智能产线，聚焦核电、航空航天等高端制造领域，强化产业链协同。优先投向高附加值赛道，匹配“进口替代+国际化”战略，加速实现高端材料自主可控及海外市场开拓。
　　拟进一步出售所持永兴材料股份：截至2月8日，公司持有永兴材料3857万股，占永兴材料剔除其回购专用证券账户股份后总股本的7.31%，同日公司公告拟通过大宗交易、集中竞价方式合计减持所持有的永兴材料股份累计不超过1583万股，占永兴材料剔除其回购专用证券账户股份后总股本的3.00%。
　　盈利预测、估值与评级：作为国内工业用不锈钢管龙头企业，久立特材专注优化自身产品结构，加速实现高端材料自主可控及海外市场开拓，维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为16.24、18.76、21.60亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：在建产能达产不及预期；海外订单进展不及预期；海外公司经营风险；原材料价格大幅上涨；工业不锈钢管需求不及预期。