市場回顧
　　恒指重上22,000點：恒指周三(23日)高開後，升幅一度收窄至300點，低見21,862點，其後升幅擴大，最多升576點，高見22,138點。恒指收升510點或2.4%，報22,072點。大市全日成交2,606億元。
　　歐美股市反彈：中美貿易戰降溫，美股周三(23日)升1.1%至2.5%。欧洲股市向上，德法英股升0.9%至3.1%。避險情緒降溫，現貨金價回吐2.7%。OPEC+擬推動6月加速增產，紐約期油跌3.2%。
　　中港股市短期展望
　　恒指上試23,000點：美國總統特朗普早前宣布，對部分國家暫停實施新關稅，為期90天，但對中國進口產品徵收的關稅則大幅提高。據報中央將召開會議，討論促進經濟增長及穩定資本市場的措施，李強亦表示將根據需要及時推新增量政策，以有力政策應對外部不確定性。市場預期中央將加大力度穩經濟，第三季將額外發債，以刺激國內需求並減輕關稅打擊，同時憧憬在人民銀行的支持下，「國家隊」將加大力度入市，並要求國企加大回購規模，以穩定市場。近日美國或轉軚，特朗普表示將大減對華關稅，白宮發言人表示，美中就達成潛在貿易協議方面的進展順利，有利恒指挑戰23,000點。
　　短期看好板塊
　　出口股：憧憬美國下調對華關稅，短期有利出口相關股反彈
　　今日市場焦點
　　美國3月耐用品訂單、成屋銷售、上周首次申請失業救濟金人數；
　　宏觀焦點
　　特朗普據報考慮對華關稅降至50%至65%之間；
　　特朗普據報擬豁免部分進口汽車零部件關稅；
　　聯儲局褐皮書顯示美國經濟活動前景顯著變壞；
　　中國據報要求電商平台取消僅退款不退貨政策；
　　蘋果Meta涉違反數碼市場法，遭歐盟罰款共7億歐元；
　　OPEC+成員國擬推動6月加速增產；
　　企業消息
　　騰訊控股(0700)混元3D再升級，實現超高清幾何建模；
　　比亞迪股份(1211)據報戰略失誤，全面整改欧洲業務；
　　天齊鋰業(9696)發盈喜，料第一季轉賺最多1.2億元人民幣；
　　金沙(1928)首季淨收入跌32%；新東方(9901)第三季盈利升0.1%；
　　平安好醫生(1833)轉賺，首季經調整盈利5786萬元人民幣；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局3月一如預期維持息口不變，預計今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預測一致。不過，當局下調2025至2027年的GDP增長預測。就2025年的展望，今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。預測的變動反映滯脹風險升溫，而會後聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，並指出經濟前景不確定性增加。另外，當局於4月起放緩縮表。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響。環球經濟衰退風險上升，同時OPEC+增加供應，供需失衡加劇，國際油價面臨進一步下行風險。