市場回顧
　　恒指重上21,500點：恒指周二(22日)低開後，最多跌204點，低見21,191點，之後拗腰，最多升197點，高見21,592點。恒指收升167點或0.8%，報21,562點。大市全日成交2,514億元。
　　美股反彈美匯回升：美股周二(22日)反彈，三大指數升2.5%至2.7%。美滙指數回升0.7%。現貨金價創高後倒跌，紐約期油止跌回穩。
　　中港股市短期展望
　　恒指反彈料受制22,000點：美國總統特朗普宣布，對部分國家暫停實施新關稅，為期90天，但對中國進口產品徵收的關稅提高至125%。據報中央將召開會議，討論促進經濟增長及穩定資本市場的措施，李強亦表示將根據需要及時推新增量政策，以有力政策應對外部不確定性。市場預期中央將加大力度穩經濟，第三季將額外發債，以刺激國內需求並減輕關稅打擊，同時憧憬在人民銀行的支持下，「國家隊」將加大力度入市，並要求國企加大回購規模，以穩定市場。不過，中美貿易緊張料續困擾投資情緒及打擊企業盈利，除非中美最終就貿易衝突重啟談判，否則恒指反彈料受制22,000點。
　　短期看好板塊
　　高息股：市況動盪資金避險，以及減息預期升溫
　　金礦股：金價料反覆上升，金礦股有望受惠
　　今日市場焦點
　　美國4月標普全球製造業及服務業PMI；
　　宏觀焦點
　　IMF調低中美日及全球經濟增長預測；
　　李強據報去信石破茂籲攜手應對美國關稅措施；
　　外管局指美所謂對等關稅下人民幣滙率雙向浮動，保持相對穩定；
　　內地保險預定利率上限或下降；內地第一季新能源車出口增27%；
　　騰訊控股成內地公募基金首季「頭號重倉股」；
　　特朗普稱與中國關係良好，無意把鮑威爾革職；
　　企業消息
　　比亞迪股份(1211)派現金紅利兼送紅股，股份1拆3；
　　泡泡瑪特(9992)發盈喜，首季收益最多增1.7倍；
　　中國移動(0941)首季盈利增3%；中興通訊(0763)首季盈利跌10%；
　　美團(3690)據報獲內地首張低空物流全境覆蓋運營合格證；
　　康哲藥業(0867)分拆德鎂醫藥於港交所獨立上市；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局3月一如預期維持息口不變，預計今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預測一致。不過，當局下調2025至2027年的GDP增長預測。就2025年的展望，今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。預測的變動反映滯脹風險升溫，而會後聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，並指出經濟前景不確定性增加。另外，當局將於4月起放緩縮表。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響。另外，美國對中國開徵關稅，並不斷上調稅率，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,500美元。