软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　宏观影响减弱，市场重点关注广西降雨情况。广西甘蔗主产区天气干旱较为严重，天气预报显示本周至节后一段时间内将有有效降水，关注降雨是否顺利.若能在4月底前充分降雨，甘蔗生长受损情况或能有一定修复，若有效降雨迟迟不来，将显著影响甘蔗生长情况，推动远月合约价格走强。周三广西部分产区降雨，干旱忧虑稍缓解，主力合约期价回调，但近月合约价格较为坚挺。国际上面临新旧榨季动能转换器，阶段性供需偏紧；国内方面，3月我国食糖进口同比下滑，同时糖浆及预混粉也有小幅下跌，外部糖源不足，产区收榨偏早，3月成品糖产量同比下滑，销售进度较快，现货价格坚挺。郑糖主力合约下有支撑，但上方面临供应端干旱缓解的压力，短线延续高位震荡，近月05合约走势偏强。中长期期价趋势暂不明朗，影响因素较多，若降水较为充沛，远月合约将走弱，仍需关注近期降雨情况。
　　【交易策略】
　　广西甘蔗主产区零星降雨施压期价约，郑糖主力合约预计区间震荡，05合约走势坚挺，09合约多单可部分平仓，5-9合约价差存在走扩可能。主力合约短线支撑位5900-5950，压力位6050-6100。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　伴随特朗普政府释放积极信号，市场风险偏好改善，纸浆也随之反弹。近期生活用纸和双胶纸价格继续走弱，需求改善有限。中国一季度及3月经济数据较好，一定程度存在抢出口影响，伴随4月美国关税政策落地，外贸和制造业可能走弱，4月EPMI环比明显回落，同时美国进口量也明显下降。3月中国机制纸产量同比继续增加，木浆纸产量环比明显增加。现货方面，受贸易摩擦不断升级影响，进口浆谈判仍处于停滞状态，虽然供应商仍不愿报价，但中国买家态度已有所转变，从期待卖家主动降价转变为告知卖家期望降价70美元/吨，阔叶浆由于中国买家不断寻求降价，迫使卖家将南美漂阔浆的报价降至550美元/吨，如果重启谈判，可能降至500美元/吨。目前纸浆盘面仍低于加针成本，针叶浆自身供需矛盾不大，加之近期情绪好转，价格向下存在一定支撑，只是需求可能继续承压，国内成品纸又尚未企稳，纸浆仍在偏弱震荡之中。
　　【交易策略】
　　关税政策反复，压制市场预期，纸浆估值不高但向上驱动还较弱，反弹高度或受限。09合约关注5100-5200元支撑，上方压力5500-5600元，短期参考区间内的价格操作，涨至压力位附近则考虑空配。
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外棉市场来看，巴西以及澳大利亚产区稳定，产量预期变化幅度不大，美棉种植面积预期下降，美棉进入播种期，天气干扰仍存，供应端略有支撑，需求端来看，贸易政策表现出缓和预期，消费预期较前期好转。国内市场来看，新棉播种推进顺利，种植面积预期稳定，供应端暂时分歧不大，消费端来看，美国贸易政策近期有缓和预期，提振短期情绪，关注进一步变化。
　　【交易策略】
　　贸易政策出现缓和预期，短期期价或偏多波动。操作方面，建议暂时回归观望。棉花09合约支撑区间12500-12600，压力区间关注13400-13500。