观点与建议
　　主要观点：
　　◆品种逻辑：从矿端与冶炼端对比来看，矿端已全面转松，当前锌精矿市场TC价格反弹后维持、宽松程度维持偏高水平；冶炼端利润随加工费反弹快速修复，纯冶炼企业在不计副产品利润情况下已实现盈利，锌精矿企业利润高企、一体化企业总体利润维持高位，预计冶炼产量偏高、供应端全面转松，若TC价格乐观回升至约4000元/吨，从静态冶炼利润逆向计算，锌价最大下降空间预计维持在2万元/吨以上；需求端下游镀锌利润处于修复过程、当前水平为2018年以来中间位置，消费端利润尚可且库存偏低，或对锌价形成一定拉动，但中期供应端宽松核心矛盾未改、锌价仍面临下行压力，需关注前低21000元/吨支撑作用。综上，中美贸易隐忧仍在但市场预计美方态度终将缓和、板块情绪有所缓和，锌锭复产已启动而镀锌产量增长不确定性仍高、中期需求或将转弱，操作上建议等待机会做空，若无反弹则下方空间有限。
　　◆策略建议：短期反弹后仍应偏空对待