投资要点：
　　一级发行：净融资有所增加。上周（2025年4月14日-4月18日）短融发行997.4亿元，到期980.3亿元，中票发行1449.9亿元，到期1030.8亿元；企业债发行30.2亿元，到期120.7亿元；公司债发行1622.8亿元，到期1030亿元。上周主要信用债品种共发行4100.3亿元，到期3161.8亿元，净融资938.5亿元，较前一周（4月7日4月11日）的净融资907.9亿元有所增加。
　　二级交易：交投增加，收益率与利差多上行。上周（2025年4月14日-4月18日）主要信用债品种（企业债，公司债，中票，短融）共计成交7920.45亿元，较前一周（4月07日-4月11日）7106.46亿元的成交增加813.99亿元。中票收益率多上行，具体来看，与4月11日相比，4月18日3年期AAA中票收益率上行0.07BP至1.89%，3年期AA+中票收益率上行2.07BP至2.01%，3年期AA中票收益率上行3.57BP至2.14%中短期票据与国开债利差多数上行。利差多数上行，其中10年期中票利差分位数分别从73.1%、44.4%、39%、38.9%、36.1%上行至82.7%、55.8%、42.5%、46.2%、42%，当前长端信用债利差处于相对历史高位。
　　信用评级调整及违约跟踪。上周（4月14日-4月18日）境内评级机构暂无评级调整活动。上周新增2只展期债券，为合景泰富集团控股有限公司的H16合景3和H16合景4。无新增违约主体。
　　风险提示：基本面超预期变化、货币政策不及预期、数据统计有遗漏或偏误等