重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19800元/吨，较上一交易日上涨120元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨30元/吨至50元/吨；中原A00铝价录得19750元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-20元/吨；佛山A00铝价录19800元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨40元/吨至35元/吨。
　　铝期货方面：2025-04-17日沪铝主力合约开于19550元/吨，收于19645元/吨，较上一交易日收盘价上涨75元/吨，涨幅0.38%，最高价达19725元/吨，最低价达到19505元/吨。全天交易日成交147942手，较上一交易日增加7211手，全天交易日持仓218124手，较上一交易日减少2802手。
　　库存方面，截止2025-04-17，SMM统计国内电解铝锭社会库存68.9万吨。截止2025-04-17，LME铝库存434150吨，较前一交易日减少2825吨。
　　氧化铝现货价格：2025-04-17 SMM氧化铝山西价格录得2860元/吨，山东价格录得2840元/吨，广西价格录得2890元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得348美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-04-17氧化铝主力合约开于2835元/吨，收于2828元/吨，较上一交易日收盘价上涨13元/吨，涨幅0.46%，最高价达到2849元/吨，最低价为2790元/吨。全天交易日成交152696手，较上一交易日减少42882手，全天交易日持仓100589手，较上一交易日减少13102手。
　　市场分析
　　电解铝：鲍威尔最新讲话暗示关税政策将让经济面临滞胀风险，进一步加剧市场担忧。截至目前，现货市场实际消费表现依旧较为强势，库存持续下滑，绝对价格暂且稳定，但现货市场升水持续走强，此外终端或存在抢出口的情况，因此近两个月国内中端加工费消费强度存在保证。供应端保持基本稳定，社会库存季节性去库顺利，库存绝对值低于历史5年同期水平。当前关税对消费的实际影响存在较大争议，关税问题后期仍有变化调整的可能，流动风险过后通胀仍需要关注，中国或出现抢出口的现象，表现为近端消费仍然强势。
　　氧化铝：检修减产范围仍在扩大，但供应过剩格局尚未扭转，新项目环评通过。海外价格略有上涨但国内现货市场压力依旧较大，检修减产暂缓氧化铝现货价格下跌速度，但过剩持续预期下价格难有反弹，社会库存持续增加，仓单压力后期或因到期而增加。新增产能仍在投放，铝土矿价格暂且坚挺，GIC的事故造成港口停运，但对铝土矿供应量影响不大，氧化铝厂原料库存较为充足。因此内陆地区氧化铝的检修对盘面价格反弹推力不足，反弹高度也较为受限，唯一驱动力即海外矿端干扰，海外氧化铝价格上涨对氧化铝价格反转作用不大。
　　策略
　　单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动