近期，市场对于25/26榨季广西干旱关注度高。
　　本次调研目的是评估干旱对25/26新季广西蔗区种植、出苗影响
　　调研总结：
　　25/26榨季种植面积延续增长，预计25/26榨季全广西面积增加约60万亩。
　　旱情跟踪：秋冬春7个月连旱，由北向南逐渐严重。总体普遍干旱，来宾、南宁、崇左三个地区集团农务部长说“从业三十年未遇见过”。
　　柳州：新值蔗占比高，苗情宿根好于新植蔗
　　来宾：整体苗情比柳州更差，新植蔗出现烂种
　　南宁：新植蔗占比30%，缺苗断垄占整体种植面积的1/4
　　崇左：全区苗情最差，地区内部分化，龙州最为干旱
　　结论：根据截至4月16日的广西地区苗情，我们难以仅就此对全区单产和终产作出结论。若五一之前蔗区迎来有效降雨，将能缓解部分旱情，有助于新植蔗的出苗和宿根蔗进入分蘖；若没有，则全区出苗、单产将严重受损，未来两周的降雨成为关键。旱情是否能缓解，我们需要对天气和苗情进行持续跟踪。
　　展望: 
　　广西的干旱成为当下热点话题，在糖浆、预混粉管控、进口未见放量时，国内基本面趋紧，国内强于国外，易涨难跌。本周原糖因巴西的增产预期，一路流畅下跌至17.5美分/磅，给出加工糖厂点价机会，预计7月份后进口会逐步增加。我们认为，原糖跌至17.5美分/磅左右，全球买家需求释放，该价格在短期内有支撑，短期国内基本面强于国外，有反弹的题材和动能。中长期，全球糖市处于增产周期，国内最终趋势仍会跟随原糖。
　　风险点：天气