相关咨询：上周五晚间，负责征收关税的美国海关和边境保护局（Customs and Border Protection）传来消息，将一系列产品排除在原先公布的“对等关税”之外，类别包括了通讯设备（智能手机）、计算机、半导体设备、集成电路器件等。
　　◆基本面：
　　工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅在9900-10000元/吨，较上一交易日持平。供给方面：3月份工业硅产量再度攀升至34.2万吨，较2月增加5.2万吨，四川云南产量已经降至历史低位，四川产量不足5000吨，云南地区产量1.2万吨，仍处低位，目前丰水期即将来临，西南地区复产计划放缓，全国产量攀升主要由新疆地区贡献。目前现货价格已经击穿成本线，成本端对硅价支撑力度或有限。需求方面，多晶硅3月份产量企稳，产量达到9.6万吨，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅产量底部难有较大波动，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求底部企稳；有机硅DMC价格坚挺，单体厂商开启联合减产，产量预计持续走低，对工业硅需求下降；合金硅价格有所提振，但用量较少无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳。库存方面压力较大，本周库存较上周增加0.4万吨，目前社会库存报60.8万吨。近期部分炉子开始减产，工业硅产量稳中有降。
　　多晶硅：多晶硅现货持稳，各规格价格均持稳。N型硅料挺价意愿较强，光伏行业处于底部去产能周期，以多晶硅为主的各个环节均进入减产阶段，多晶硅3月份产量小幅回暖至9.6万吨，对价格支撑减弱，在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动。从需求端来看，下游硅片产量有企稳回升迹象，但目前仍以消化多晶硅库存为主，新签单较少，硅片价格本周小幅走弱，全尺寸下调0.05元/片，硅片库存有小幅累库迹象，下游电池片及组件虽排产较好，但本周组件价格下行力度较大，531节点抢装趋势已经出现颓势，部分企业降价抢跑促成交，目前分布式价格差异较为明显，整体多晶硅基本面有再度走弱趋势。近期受到消息面影响，多晶硅放量下跌一度跌超4%，网传多晶硅企业经营艰难，行业寒冬周期不断拉长等，对盘面造成一定冲击，但目前来看行业自律仍存，多晶硅供给侧改革势在必行，行业集中度将向头部企业集中，短期内阵痛在所难免。
　　◆交易逻辑：
　　工业硅：工业硅产量仍处高位，下游多晶硅产量企稳，对工业硅消费持稳；有机硅对工业硅消费走弱；硅铝合金对工业硅消费持稳，库存高企压制工业硅价格。工业硅及多晶硅对美出口较少，受到关税影响较低，但短期内易受到情绪带动出现下跌，多晶硅中长期可逢低做多，短期内建议观望，工业硅仍建议观望。
　　多晶硅：多晶硅产量底部企稳，下游需求有改善预期，库存仍处去库周期，短期内多晶硅上涨驱动因素不足，偏强震荡。
　　◆操作建议：工业硅：观望；多晶硅：中长期内逢低做多，短期观望
　　◆风险点：多晶硅超预期复产，光伏行业政策，宏观政策推动