研究观点
　　【大市分析】
　　港股抗跌力强空头有离场迹象
　　【公司研究】
　　百果园集团(2411，持有）：战略转型阵痛期，水果零售龙头静待复苏
　　恒安国际（1044，买入）:纵使受市场竞争激烈的影响，集团依然维持稳定派息
　　荣昌生物(9995，买入）：控费成效显著，重症肌无力数据惊艳
　　中国生物制药(1177，买入）：收入重回双位数增长，创新转型大踏步向前
　　康希诺生物(6185，买入）：MCV销售强劲未来可期，多管线接力步入商业化
　　安踏体育(2020，买入）：2025年第一季度表现继续强劲，宣布收购Jack Wolfskin
　　【行业评论】
　　中美关税政策影响点评：半导体国产替代加速，苹果链竞争格局影响有限