核心观点:
　　●本周A股行情: (1)本周(4月7日-4月11日)，全A指数下跌4.31%。北证50逆势上涨0.92%，科创50、上证50、沪深300、上证指数相对跑贏全A指数;创业板指、中证1000、深证成指跌幅相对较深。其中，周一在关税扰动下，全球权益市场普遍调整, A股市场整体下跌。随着中国版平准基金横空出世，多方发力稳定投资者预期，A股市场震荡回升。(2)从风格来看，本周大盘风格相对占优，沪深300 (-2.87%)跌幅小于中证1000 (-5.50%) ;稳定、消费、金融风格相对跑贏全A指数,而成长和周期风格跌超5%。(3)从行业来看，本周一级行业跌多涨少。仅农林牧渔、商贸零售、国防军工和食品饮料行业录得上涨。电力设备、通信、机械设备行业则跌幅靠前。
　　●本周资金流向: (1)本周A股市场交投活跃度有所回暖。日均成交额为16124亿元，较上周上升4756.31亿元;日均换手率为1.9854%，较上周上升0.67个百分点。(2)本周北向资金日均成交额为2357.86亿元，较上周上升784.29亿元。本周融资和融券余额均下降。(3)本周新成立基金17只，发行份额为204.69亿份。其中，权益类基金共有15只，发行份额181.55亿份，较上周上升134.98亿份，本周份额占比88.70%，较上周小幅下降5.93个百分点。
　　●本周估值变动:本周A股宽基指数估值多数下行。全A指數PE(TTM)较上周下跌3.79%至17.80倍,处于2010年以来50.82%分位数;全A指数PB(LF)下跌3.80%至1.51倍，处于2010年以来9.39%分位数。全A股债利差为3.9622%,位于3年滚动均值+1.33倍标准差附近，处于2010年以来89.64%分位数水平。
　　●多方发力呵护市场预期:中国版平准基金横空出世，为市场注入稳定预期。中国诚通、中国国新、中国电科等国有资本运营平台也释放维护市场稳定信号。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，险资入市空间进一步拓宽。A股掀起新一轮回购增持热潮，为市场提供流动性支持，同时也向投资者传递出股价被低估的信号，有利于市场信心的修复。
　　●A股市场投资展望:短期来看，关税风波或对A股市场行情形成一定扰动。但国内政策方面有充分的储备,调整空间较大，为应对复杂多变的国际环境和经济挑战提供了坚实保障。经历近期调整后，A股市场配置价值进- -步抬升。在中国版平准基金呵护市场信心，中长期资金加速入市的环境下，A股市场长期稳健运行具备更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。配置方面，建议关注:(1)安全边际较高的资产;(2)看好科技作为中长期主线的配置价值; (3)政策提振下的大消费板块。
　　风险提示:国内政策力度及效果不及预期风险;地缘因素扰动风险;市场情绪不稳定风险。