观点
　　一级市场发行与存量情况：
　　本周（20250407-20250411）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　截至2025年4月11日，二级资本债存量余额达44,591.05亿元，较上周末（20250404）无变化。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20250407-20250411）二级资本债周成交量合计约2592亿元，较上周增加976亿元，成交量前三个券分别为25建行二级资本债01BC（507.40亿元）、25工行二级资本债01BC（487.16亿元）和22建设银行二级01（68.53亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为2126亿元、196亿元和80亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至4月11日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.02BP、-0.03BP、0.03BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.07BP、-0.05BP、-0.05BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.02BP、-0.02BP、-0.02BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20250407-20250411）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为21长春发展农商二级（-2.3814%）、24创兴银行二级资本债01BC（-0.5373%）、20嘉兴银行二级（0.5282%），其余折价率均在-0.50%以内。中债隐含评级以AA、AAA-、AA+评级为主，地域分布以北京市、浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为23邮储银行二级资本债01（0.5655%）、24中行二级资本债02B（0.4536%）、24交行二级资本债01B（0.4195%），其余溢价率均在0.40%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。