观点
　　一级市场发行与存量情况：
　　本周（20250331-20250404）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　截至2025年4月4日，二级资本债存量余额达44,591.05亿元，较上周末（20250328）减少14.6亿。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20250331-20250404）二级资本债周成交量合计约1616亿元，较上周减少224亿元，成交量前三个券分别为25建行二级资本债01BC（280.70亿元）、25工行二级资本债01BC（66.03亿元）和25宁波银行二级资本债01（58.70亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为1107亿元、180亿元和117亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至4月4日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.10BP、-0.11BP、-0.11BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.10BP、-0.11BP、-0.11BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.09BP、-0.09BP、-0.09BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20250331-20250404）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前四的个券为24交行二级资本债01B（-0.8789%）、24农行二级资本债02B（-0.8494%）、24交行二级资本债02B（-0.8460%）、24浦发银行二级资本债02B（-0.8453%），其余折价率均在-0.84%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前二的个券为22厦门农商二级01（0.1302%）、20南京银行二级01（0.0059%）。中债隐含评级以AA+、AA-评级为主，地域分布以福建省、江苏省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。