PVC核心观点
　　【一季度回顾】
　　以碱补氯背景下PVC开工偏高，供需过剩格局不改。年前烧碱价格高企，PVC向下空间打开，一季度PVC呈现弱势震荡。
　　【二季度展望】
　　展望二季度，供应端依旧有新投产，高开工下供需矛盾仍然难解决。出口缓解部分压力，但地板出口将受到关税影响。烧碱价格下跌的背景下，PVC向下空间有限。关注氯碱整体亏损下的降负荷、产能出清。
　　【策略】
　　低估值下单边等待降负荷且供需改善后低买。
　　【关注点】外需下滑压力下内需是否有实质性的刺激政策；产能是否出清。