【行情复盘】
　　周三股指延续大幅反弹走势，沪指收盘上涨1.31%。期指主力合约也全面大涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均下降，IC和IM成交上升持仓下降。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业绝大多数上涨，行业涨跌差异继续减小，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50拖累较大，电子则带动四大指数。资金方面，主要指数资金连续第三日流入。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性1110亿元，短端资金利率维持低位。国务院新闻办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，批评美方发动新一轮贸易冲突，并称希望通过平等对话解决分歧。但仍需关注盘后是否回应美国对华新一轮加征50%关税。总体上看，政策继续支持国内经济修复，但通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求特别是改善节奏，重点观察地产是否修复，外需风险明显放大。海外方面，继续关注贸易冲突后续影响，市场对年内降息预期仍在4次左右。但美股高开低走表现仍偏弱，人民币汇率跌穿前低后反弹。地缘政治风险对避险情绪带动有所下降。
　　【市场逻辑】
　　数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场有潜在利多影响。但关税风险对基本面仍有明显利空，对冲经济下行风险的各类政策也为潜在利多。继续关注外盘是否存稳定迹象，汇率和避险情绪的利空减弱。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，内盘股指连续反弹，但外盘表现仍弱，短线轻仓谨慎抄底，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处于绝对低位，存在反套空间，临近交割近月无反套交易必要。跨期价差方面，06-09价差小幅回升，正套头寸维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，做多比价头寸准备减仓，中长期方向仍待确认。
　　沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；
　　上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；
　　中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；
　　中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。