◆PVC：
　　4月8日PVC主力05合约收盘4907元/吨（-22），常州市场价4800元/吨（0），主力基差-107元/吨（+22），广州市场价4910元/吨（-40），杭州市场价4840元/吨（0）；兰炭中料675（0）元/吨，乌海电石2700（0）元/吨，乙烯7100（0）元/吨。长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小（12%左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。4月中旬开始环比有增多同比偏少，出口以价换量持稳状态，内需季节性恢复；估值中性，当前PVC难改供需疲软格局，基本面驱动有限。交易宏观权重在加大，主要跟随大盘波动，震荡偏弱。宏观面，一是关注关税战的进一步发展情况，包括其他国家是否对华加征关税。二是美衰退预期发酵程度，三是关注国内刺激政策力度，降准降息预期等。基本面关注出口和检修力度。若国内刺激政策超预期，或有一定支撑。若贸易摩擦恶化、经济预期继续恶化，盘面进一步承压。
　　◆烧碱：
　　4月8日烧碱主力SH05合约收2372元/吨（-105），山东市场主流价810元/吨（-35），折百2531元/吨（-109），液氯山东150元/吨（+50）。4月8日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调15元/吨，执行出厂765元/吨（折百2391元/吨）。截至20250403，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.77万吨(湿吨)，环比下跌2.99%，同比上调12.07%。目前看利润中性、库存偏高，后期检修装置存恢复预期，氧化铝利润走弱，边际产能减产增多，非铝需求弹性不足；贸易冲突加剧、海外衰退预期发酵，市场情绪偏差。但出口签单或有改善，后期液氯或存跌价预期。盘面下行亦偏谨慎，谨慎偏弱。继续关注魏桥送货量，库存去化情况。中期关注氧化铝投产开工和出口情况，关注6-8月检修规模和持续性。