期货盘面，沪镍主力2505合约上周自周一开始一路震荡下跌，周二最低探至120000元/吨，周线收中阴线，跌幅3.24%。
　　供应方面，截止4月4日，中国14港港口镍矿库存减少36.34万湿吨至685万湿吨，降幅5.04%。印尼方面预计在3月31日前出台上调镍特权使用费政策最终没有落地，但4月仍有出台可能，对镍价格有潜在支撑作用，同时印尼镍矿供应偏紧，镍价坚挺。菲律宾方面，雨季即将结束，对镍矿出口影响减弱。
　　需求方面，不锈钢4月排产预计348.45吨，环比增加0.45%，对镍刚性需求仍在。新能源方面对镍需求呈增长态势，但由于三元电池订单情况一般，对镍支撑有限。
　　综合而言，美国所谓的“对等关税”政策给经济复苏带来了更多的不确定性，市场情绪为之扰动；印尼政策预期差使得盘面情绪有所回落，但仍有落地可能，对成本支撑预期仍在；下游需求没有明显增长，对镍价支撑有限。短期预计沪镍仍将低位震荡。