股指期货
　　市场表现：4月7日，A股四大股指回调较深，其中上证指数下跌7.34%，报收3096.58点；深成指下跌9.66%，报收9364.5点；创业板指下跌12.5%，报收1807.21点；科创50指数下跌9.22%，报收924.17点。市场成交16,180亿元，较前日增加4,597亿元。行业板块方面，计算机(-12.55%)，机械设备(-12.19%)，传媒(-12.12%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为104/16/5,280。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-776、-760、242、1295亿元，分别变动-642、-543、+231、+953亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为-0.36、91.23、120.64与68.57点，基差年化收益率分别为0.06%、-15.98%、-31.12%与-25.22%，三年期历史分位数分别为93%、2%、0%及0%。由于现货指数跌幅较大，而期货端有跌停板限制，当日基差参考意义不大。
　　交易策略：美国对等关税落地后，股指波动显著增大。短期指数存在超跌的可能，关注各国反制措施动向，以及4月9日前有无关税缓和的迹象。目前IF的估值较低，建议逢低配置。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、现货板块轮动较快。（观点供参考）
　　国债期货
　　市场表现：4月7日，国债期货全线上涨，其中2年期国债期货上涨0.13%，报收102.68点，5年期国债期货上涨上涨0.34%，报收106.48点，10年期国债期货上涨0.56%，报收109.18点，30年期国债期货上涨1.79%，报收120.8点。
　　现券：目前活跃合约为2506合约，2年期国债期货CTD券为220002.IB，收益率变动-8.31bps，对应净基差-0.158，IRR2.56%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动-6.5bps，对应净基差-0.173，IRR2.6%；10年期国债期货CTD券为220019.IB，收益率变动-6bps，对应净基差-0.159，IRR2.56%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动-9.5bps，对应净基差-0.174，IRR2.37%。当下各期限CTD券存在高IRR、低基差的情况，或存在期现套利机会。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放935亿元，货币回笼2,452亿元，净回笼1,517亿元。
　　交易策略：近期短端资金紧张情况有所缓解；宏观侧变化较为密集，美国对等关税行政令落地，全球贸易不确定性大大增加，国债回归避险属性，叠加出口前景不明朗，央行有降息降准支撑内需经济的可能，预计长端国债价格会继续上升。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期