铝锭：关税政策扰动市场铝价回调寻找支撑
　　逻辑：上周铝价偏弱调整，受美国“对等关税”超预期引发的市场对全球贸易冲突升级以及全球经济衰退担忧的影响，市场风险偏好大幅降温并引发了市场大规模抛售。基本面来看，3月国内电解铝运行产能环比增加，主要系电解铝厂陆续复产，且2月复产部分已实现产出。进入4月份国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高。据SMM统计，4月7日国内主流消费地电解铝锭库存77.40万吨，较清明假期前（上周四）增加0.9万吨，环比上周一减少2.6万吨。清明三天假期因主流消费地集中到货累库0.9万吨，但4月上半月国内铝锭库存整体去库趋势仍未改变。这次美国关税政策对铝的需求端，如汽车、易拉罐等终端行业存在被新增关税的可能，这在一定程度上会抑制海外需求。从长期视角来看，美国对等关税将对国内铝需求产生影响，铝元素出口量可能受损，后续仍需密切关注关税落地后的需求减量情况。
　　观点：宏观上关税政策对市场的冲击持续显现，情绪极度偏空，预计市场情绪仍在释放，铝价迎来短期较深回调。后续需继续密切关注美国关税政策是否有变数，以及回调后下游拿货情况对价格的支撑力度。
　　后期关注/市场风险：关注地缘危机发展、宏观政策落地、供给放量情况、消费释放情况。