外盘：周初，美麦、玉米低位反弹。因出口不振和美国大平原地区迎来降雨，美麦跌至近8个月低位。3月末，美国小麦种植意向低于分析帆预期，麦价反弹。3月末的种植意向报告显示，25年美国小麦种植面积4535万英亩，低于24年的4607.9万英亩，其中春小麦面积缩减6%，之前分析帆预期是提升至4647.5万英亩。季度库存报告利多，玉米反弹。同时，面积报告利空预期，压制玉米价格上行。分析帆预期，美国25年3月1日玉米的季度库存81.51亿蒲，较24年同期下降2.4%。玉米的面积预期是9436万英亩，高于24年的9059.4万英亩。宏观方面，4月2日美国宣布对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高的关税，这导致美国农产品出口萎缩，美麦、玉米大幅下跌。
　　国内：周初，在北港玉米库存下降的利好因素影响下，玉米9月和11月合约企稳上行，进月领涨、近月跟涨，7月合约在重要支撑位2300元/吨整数关口企稳，短期价格企稳上行。近期，东北玉米价格整体偏弱，港口及深加工玉米价格下调都对价格有不利影响，但产区余粮整体偏少对行情也有一定的支撑。华北地区玉米价格整体维持稳定，个别企业价格窄幅调整，主流价格维持稳定。目前山东深加工主流价格维持在2250-2340元/吨，贸易商对短期上涨预期减弱，在利润较为可观的情况下，以逢高出货策略为主。销区玉米价格小幅反弹。期货整体上行，部分港口贸易商报价上调，但市场成交有限，提货偏慢，高价限制饲料厂采购，企业多以消化库存为主。
　　期货：玉米主力2505合约自3月中旬的2336元/吨的价格高点持续回落近两周时间，5月期价下跌至2240元/吨的价格低位，累计跌幅近100元/吨。伴随着5月合约期价下行，多空主力移仓至7月合约，目前7月合约多空较为均衡。技术上，玉米7月合约2300元/吨整数关口是近期价格的密集成交区，预计配合北港库存下降，现货坚挺，期价获得阶段性支撑，短期价格呈现震荡偏强表现。后续，继续关注美国关税政策对全球经济及商品市场影响