国际方面：北半球主要产糖国压榨期已步入尾声，印度2024-2025榨季的产量预估持续被下调，与此同时，巴西方面天气继续保持干燥，并因干旱天气影响作物生长机构下调了甘蔗收成的预估。整体支撑原糖价格短期走强，考虑到当前市场对于25/26榨季仍维持增产预期，将对价格形成长期压制。整体来看，原糖将在17-20美分/磅区间宽幅震荡。
　　国内方面：国内缺乏有效驱动因素，跟随原糖走势波动，1-2月食糖进口量仅8万吨，加工糖受制于糖源紧张，报价居高不下，进口糖浆及预拌粉政策管控持续，国内将进入纯销售期，虽然国内有一定增产，但是外来糖源匮乏，价格整体有支撑。不过当前累库末期，工业库存持续增加，国内供需整体趋松，糖价上方空间仍有限，当前多空双方缺乏有力驱动，预计维持高位震荡格局。