天胶观点
　　宏观方面，特朗普对等关税措施落地，对全球征收10%的基准关税:对美国贸易逆差最高的数60个国家征收额外关税，其中对中国34%;对等关税的幅度超出市场预期。供应方面，云南产区受高温干旱影响，胶水上量超缓，海外产区开割预期较强，压制原料价格。需求方面，半钢胎库存高企，企业为控制库存压力适度降幅。拖拽产能利用率环比下滑。综上，受宏观情绪影响，胶价大幅走弱，预计短期胶价偏弱运行，但考虑到供给周期影响，不建议追空，下方支挥参考15500-16000一线，关注后续产区天气及树况。
　　工业硅观点
　　在多晶硅、有机硅减产涨价带来利润修复后．工业硅供应端减产逐步升级．以改变目前供应过剩的情况。新疆大型企业预计将减产2个月．减少月均产量约4.35万吨。预计4月产量将降至30万吨甚至以下．关注是否有进一步减产或产能调控计划。但下游有机硅和多晶硅开工率维持低位．铝价下跌或将导致需求后置．供应过剩情况收窄但是否去库仍需关注供应减量。仓单突破7万吨手．达35万多吨。虽然依然面临高库存及仓单压力．但主要大型企业减产将有利于供需趋于平衡以及价格重心上移。价格波动区间仍在9500-11000元/吨.若减产落地导致库存去化.价格波动重心将上移.但上方空间在西南地区复产和套保的担忧下受限,否则价格或仍将继续下跌。
　　多晶硅观点
　　4月多晶硅库存有望去化.支撑价格上涨。从供应角度来看.4月产量预计小幅上涨至10万吨左右．硅片排产预计约60GW。无论是消化组件企业库存还是多晶硅企业库存.4月多晶硅库存均有望去化。下游需求增加带来的价格上涨将逐步向上游传导．有利于多晶硅去库涨价。此外.4月即将开始多晶硅期货注册仓单．关注其对多晶硅需求和价格的影响。4月3日首次新增新特能源10手仓单．折30吨。虽然市场担心套保对盘面的压力.但生产企业在目前价格的套保意愿不强。考虑到交割品质量较现货交易(混包料）更高．期货市场或将给到一定的溢价。当前价格向下空间有限．叠加仓单需求对多晶硅价格也将有一定支撑作用.42000-43000元/吨多单可持有。美国加征对等关税对多晶硅影响不大．但考虑到市场波动增加的可能性.也可买入看跌期权保护。