锡观点
　　宏观方面。特朗普公布对等关税措施: 1.对全球征收10%的基准关税: 2.对美国贸易逆差最大的国家征收个性化互惠对等的更高关税，其中，对中国34%。供应方面，云南地区冶炼|厂加工费环比2月下调1000元/吨至12500元/吨，国内1.2月份锡矿进口量同比减少50.15%，刚果金Bisie矿山暂停运营，进一步影响国内锡矿供应情况，同时3月28日缅甸发生7.9级地震，虽震中曼德勒地区离主产区佤邦较远，但对基础设施破坏较大，或影响缅甸.锡矿复产进度，后续持续跟踪: 4月1日MSC受燃气供应中断影响暂停生产，供应紧张情况进一步加剧。需求方面，全球半导体销售额虽延续增长，但同步增速持续放缓。下游传统领域需求恢复偏缓，下游订单反馈偏弱。综上所述。受宏观情绪带动，锡价下跌.但目前基本面供应偏紧情况短期难以改善，待市场情绪企稳后可考虑低多思路。中长期看，待供给侧明确修复后，供需平衡将变为过剩，逢高做空思路.后续关注刚果金及缅甸锡矿生产动态。
　　锌观点
　　供应端矿端宽松趋势不变,关注TC增幅情况及精锌扩产速度，若TC增速超理论预期，则表明矿端宽松顺利传导至精锌端宽松，整体产业链供给趋宽。需求端相对稳健，在美国对等关税政策落地背景下，需求端面临一定压力，关注旺季的回升力度及国内政策的支持力度。短期价格偏弱，关注下游需求边际变化及宏观指引，以逢高空思路对待。