美国对等关税框架落地，美国平均关税水平剧烈提升
　　4月3日凌晨，美国公布了对等关税政策的更多细节，整体烈度超出市场预期，但所谓“对等关税”概念较市场前期理解有所出入，总结要点如下：
　　特朗普计划对全球贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，此关税计划4月5日落地。
　　对贸易逆差较大60个国家加征“对等关税“，此关税计划4月9日落地，本批次“对等关税”将在已有关税水平上进行累计。
　　测算美国对外平均关税水平提高16%至23%，2024年底为2.3%，理论上拖累GDP增速2.4%，提升通胀水平1.7%。
　　财长贝森特表示“只要没有报复政策，这就是最高关税水平”，并表示美国政府当前倾向于“先让情况稳定一段时间，对于谈判，再做观望”。但如果考虑特朗普提出过关税威胁的：1）药品、芯片、铜和木材的关税；2）加墨关税，则美国关税有可能上升至30%以上。
　　特朗普加征的关税中，只有四类商品得以豁免但占总量极小可以忽略不计。