价格方面，4月2日，沪锌主力合约延续弱势震荡格局，收盘报23,380元/吨，较前一交易日下跌0.6%，成交额达222.98亿元，成交量19.09万手。现货市场升水报价坚挺但成交分化，反映市场对关税政策及供需变化的复杂预期。
　　宏观方面，美国对等关税政策将于4月2日落地，涉及中国出口至美的机电、化工制品，直接冲击锌下游加工品贸易流。尽管政策细节尚未完全披露，但市场已提前计价20%-25%的关税冲击，导致风险偏好回落。
　　上期所锌期货仓单单日减少1,250吨至57,761吨，近一个月累计降幅达27.86%，反映交割意愿减弱。
　　总体来看，尽管供应增量明确且需求韧性不足，但仓单持续去化及成本支撑限制下方空间。后续关注关键支撑位，短期价格以区间震荡为主。