市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.24%，报3312元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.08%，报3796元/吨。
　　近日原油价格走势偏强，Brent升至75美元/桶左右，燃料油成本端支撑增强，FU、LU震荡上涨。就燃料油自身基本面来看，市场短期矛盾相对有限。其中，高硫油市场结构仍处于调整阶段，现货溢价边际转弱，但支撑因素仍存，当前重油偏紧的矛盾将抑制高硫燃料油的供应增长。此外，随着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性提升，且由于天然气短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来额外的消费增量。低硫燃料油方面，当前市场结构企稳，短期或跟随原油方向波动。中期来看，其市场份额将持续受到来自脱硫塔和清洁能源两头的挤占，5月地中海ECA生效后或面临进一步的压力。
　　策略
　　高硫方面：震荡，短期调整，下方存在支撑
　　低硫方面：震荡，中期偏空思路看待
　　跨品种：无
　　跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　低硫船燃需求超预期；海外汽柴油市场大幅走强；低硫燃料油出口退税配额收紧；俄罗斯供应迅速恢复；中东与埃及燃料油发电需求不及预期；高硫燃料油船燃需求不及预期