核心观点
　　市场分析
　　成本端，短期在OPEC+补偿性减产与美国对伊郎、委内瑞拉发动制裁下油价小幅反弹，中期基本面依然承压。关注关税政策影响。
　　汽油和芳烃方面，近期辛烷值价差小幅反弹，但中长期汽油基本面预期依然偏弱，美国芳烃备货已开始，但整体影响作用有限，3月中上旬韩国出口美国芳烃环比大幅减少。上游芳烃利润方面，近期随着甲苯价格走弱，歧化利润有所反弹，整体成本端整体支撑作用有限。
　　PX方面，上上个交易日PXN209美元/吨(环比变动+8美元/吨）。近期国内外装置检修开始陆续执行，整体开工下滑，PXN 200美元/吨上下震荡运行，PX自身基本面尚可，当前PXN估值不高，下方仍有支撑，关注PX和PTA检修兑现情况。但成本端支撑有限，关注原油和汽油变动。
　　TA方面，TA主力合约现货基差1元/吨(环比变动+4元/吨），PTA现货加工费235元/吨（环比变动+26元/吨），05合约盘面加工费349元/吨（环比变动+38元/吨），近期随着PTA检修和聚酯开工提升，PTA供需格局改善，但仓单流出下现货市场流通性尚可，PTA价格则跟随成本端震荡运行为主。
　　需求方面，聚酯开工率92.9%（环比+1.2%），近期下游织造、加弹开工开始下降，由于目前织造坯布库存偏高叠加年后接单较差，终端补库意愿较弱，长丝促销下库存去化效果不佳；聚酯方面，瓶片工厂集中重启，聚酯负荷提升明显，但长丝短纤工厂传减产意向，减产预期继续发酵，短期聚酯开工在瓶片重启下高位有所提升，但中期聚酯负荷存下降压力。
　　PF方面，短纤现货基差125元/吨（环比变动+0元/吨），PF现货生产利润179元/吨(环比变动-20元/吨)，PF主力合约加工费934元/吨(环比变动-31元/吨)。需求端仍显疲软，在缺乏实质性利好消息下，市场观望心态依旧较多，短纤行业协调会议上提出4月份开始主流棉纺短纤工厂减产10%计划，并将实行监督机制，关注后续检修落实情况。
　　PR方面，瓶片现货加工费355元/吨(环比变动-34.48元/吨)，需求端逐步进入旺季，但3月下旬以来瓶片装置集中重启，瓶片负荷提升明显，4月或将继续提升，供应集中恢复下，聚酯瓶片工厂加工区间预计承压，瓶片市场价格仍以成本驱动为主，关注原油及原料端变化。
　　策略
　　单边：PX、PTA、PF、PR中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期