工业硅：
　　市场分析
　　2025-04-02，工业硅期货价格小幅反弹，主力合约2505开于9830元/吨，最后收于9760元/吨，较前一日结算变化（-20）元/吨，变化（-0.20）%。截止收盘，2505主力合约持仓192480手，2025-04-02仓单总数为70034手，较前一日变化324手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10100-10300（0）元/吨；421#硅在10900-11200（0）元/吨，新疆通氧553价格9400-9500（0）元/吨，99硅价格在9400-9500（0）元/吨。根据SMM市场交流，2025年3月份工业硅产量在34.22万吨环比增加5.19万吨增幅17.9%，同比减少6.6%。2025年1-3月工业硅累计产量同比减少12.06万吨降幅11.4%。4月份，供应端新疆大厂的部分矿热炉减停产，工业硅总供应量预期环比回落，部分硅企反馈4月份排产计划未定，预计4月份工业硅供应量有明显下降。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14500（-250）元/吨。SMM快讯，有机硅107胶主要原材料DMC的市场主流报价维持在14000-14800元/吨，虽实际成交因厂商分化，存在阴跌情况，但DMC的价格仍对107胶成本形成强支撑，另外因终端需求不足，限制价格传导效率，致使107胶利润空间较窄。
　　整体来看，3月供应增量较多，但4月新疆大厂停炉，整体供应增量或有限。供给端方面，若上游大厂联合减产有落实，或缓解过剩压力，但仍有较多新增产能待投产，行业过剩周期或维持较长时间，短期需关注上游厂家减产持续情况；需求端方面，下游企业多以刚需采购为主，工业硅市场价格持续阴跌，叠加多晶硅企业配套外采硅粉订单数量同比缩减，磨粉企业竞价激烈，近期硅粉成交价格表现跌势，送至华东地区99#硅粉成交在10700元/吨附近。目前供应端西北地区有一定减产，影响市场情绪，整体四月供应端增量或有限，需关注北方减产落实以及西南复工复产。需求端基本维持稳定，面对宽幅波动的价格下游采购相对较为谨慎。
　　策略
　　单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、新疆减产持续性及新产能投产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业实际减产情况
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2025-04-02日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43500元/吨，最后收于43680元/吨，收盘价较上一交易日变化0.41%。主力合约持仓达到28096（前一交易日26637）手，当日成交11281手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存也显著降低，最新统计多晶硅库存24.70，环比变化-2.40%，硅片库存19.50GW，环比-1.00%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化1.00%，硅片产量10.05GW，环比变化-9.30%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.25（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.48(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.34(0.00)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.78-0.78（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.78-0.79（0.00）元/W。
　　整体来看，当天期货盘面维持震荡，现货市场价格整体持稳成交清淡。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，供需格局仍较好。需求端来看，随着下游环节利润修复，下游排产相对较好，近期有补库需求，地震导致部分硅片生产造成影响，但硅片需求仍较好，硅片厂采购意愿或加强。3月多晶硅企业开工相对稳定，4月或有部分新增对比硅片预期排产，多晶硅略有不足，产业链紧平衡。整体来看多晶硅供需相对均衡格局下，叠加终端抢装机预期下，或者有上涨驱动。四月开始启动仓单注册，需关注仓单注册情况与交割博弈。
　　策略
　　单边：短期逢低布局多单
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。