【铜】
　　周三沪钥8万下方继续震荡，周内铜市内强外弱，伦铜担心对等关税，已连续五个交易日收阴。今日现铜80015元，沪粤现钢升水10元/吨。国内仍处旺季，且出口预期强。硫酸副产品利润支撑下，尽管精矿、再生料紧张，但4月产量降幅有限，3月国内精铜产量继续环增。今晚市场将非常敏感于特朗普对等关税动作，伦铜倘有效失守9600-9700美元，波段调整幡度可能扩大。铜价外荡内稳，暂看调整，国内买兴关键位置7.93-7.9万。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝偏弱震荡，华东现货升水10元，华南贴水30元。近期社库去库速度略快于往年，市场对旺季有期待，随着库存去化关注现货回暖持续性，成本大降后更高的利润需要更大的缺口预期。沪铝两万上方震荡为主，短线受到海外宏观拖累，支撑看向年线位置。氧化铝运行产能在历史高位波动，压产检修规模扩大但难改长期宽松趋势，新增产能也将继续释放产量，国内外现货继续承压回落。海外矿石价格有回落空间，成本下移概率大，氧化铝暂难言止跌直至触发更大规模的减产。
　　【锌】
　　关税担忧升温，沪锌放量下跌，部分下游逢低备货清明假期，部分下游看跌后市拿货一般，SMO#锌报价对盘面升水65元/吨。4月锌精矿TC继续走升，炼厂扭亏后生产积极性较好。“抢出口”、累计关税打压出口前景，内需依赖基建、制造业拉动，地产复苏势头不明，消费端有韧性、欠增量。短期下方暂看2.3万元/吨整数关，中线延续反弹空配思路。