核心观点：
　　上周市场回顾：
　　上周，市场主要指数估值延续下调。市盈率方面，跌幅靠前的上证指数、沪深300的估值历史分位数分别环比下降3.8pct.和3.4pct.，降至57.3%和53.6%。市净率方面，跌幅靠前的沪深300、上证指数估值历史分位数分别环比下降13.3pct.和11.8pct.，最终值为55.5%和53.4%。创业板指市盈率和市净率估值历史分位数均处于历史低位。行业方面，上周申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、综合、电子、汽车、化工，其中，房地产行业的市盈率估值分位数已达93.3%，未来应关注其存在的修正风险；而上周市盈率估值历史分位数较低的五个行业为农林牧渔、非银金融、轻工制造、公用事业、有色金属，它们的行业市盈率估值分位数均小于20%。
　　公募基金市场概况：
　　上周，各类基金多数下跌，债券类基金表现相对较好，其中，中长期纯债券型基金周净值平均上涨0.15%。FOF基金表现一般，其中，养老目标FOF基金下跌0.07%。权益类基金表现较差，其中偏股混合型基金周净值平均下跌幅度最大，为0.52%，正收益占比33.52%；QDII基金平均下跌0.21%，正收益占比43.89%。
　　我们用Lasso回归对主动权益基金的仓位进行了测算，2025/3/28的仓位是79.83%，较上周上升了2.3pct.。
　　ETF市场概况：
　　ETF方面，债券型ETF净流入居前，本期净流入86.63亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达2,324.68亿元，日均成交量达1,511.30亿份，日均换手率达10.19%。
　　个券层面，本期中证A500指数转为流入。总的来说，统计ETF跟踪标的的规模和净流入流出情况，规模前5的ETF跟踪标的为：沪深300指数、中证A500指数、上证科创板50成份指数、上证50指数、中证小盘500指数。上周净流入最多的5个ETF跟踪标的为：恒生科技指数、中证A500指数、纳斯达克100指数、上证科创板50成份指数、国证港股通科技指数；上周净流出最多的5个ETF跟踪标的为：沪深300指数、恒生医疗保健指数、中证小盘500指数、中证1000指数、中证创新药产业指数。
　　基金发行情况：
　　上周，国内新发行基金共21只，较上期减少21只；其中，中长期纯债券型基金3只，增强指数型股票基金1只，偏股混合型基金3只，普通股票型基金1只，混合债券型基金1只，FOF基金1只，被动指数型基金11只。
　　新成立基金共41只，较上期减少2只；其中，中长期纯债券型基金5只，增强指数型基金5只，偏股混合型基金5只，REITs基金1只，混合债券型基金5只，FOF基金2只，被动指数型基金18只。新基金共募集324.38亿元，较上期减少30.45亿元；其中，由单坤管理的施罗德添源纯债债券A持有募集规模最大，约为59.99亿元。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。