重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-26.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨210元/吨至23580元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日持平于35元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨210元/吨至23550元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平于5元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨210元/吨至23570元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平于25元/吨。
　　期货方面：2025-04-01沪锌主力合约开于23450元/吨，收于23615元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，全天交易日成交165508手，较前一交易日减少50542手，全天交易日持仓108627手，较前一交易日减少8724手，日内价格震荡，最高点达到23660元/吨，最低点达到23355元/吨。
　　库存方面：截至2025-03-31，SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较上周同期减少-0.3万吨。截止2025-04-01，LME锌库存为136500吨，较上一交易日减少1700吨。
　　市场分析
　　现货市场方面，昨日锌盘面价格略有恢复，下游采购积极性明显回落，市场以贸易商交投为主，现货升贴水持稳，下游采购持续性较弱。供应端受TC持续上涨，冶炼利润继续修复，冶炼积极性增加，3月份冶炼段产量已经迫近2024年峰值，4月份预计产量仍将继续增加。消费端保持平平，社会库存虽在去库，但在供应增加的压力下，后期的去库受到挑战，预计锌价仍将维持震荡走势，考验低库存现状的下方支撑。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期