【核心矛盾】
　　进入4月后查买单出口、关税和反倾销的落地，黑色需求环比大幅走弱的风险。国内宏观缺乏大幅改善市场风险偏好的故事。铁矿石库存重新进入累库趋势，铁矿石基本面最好的阶段已经过去。进入4月，关税和反倾销逐渐落地，内需支撑不稳，价格预计承压。但目前估值偏低，若有利好反弹弹性也会比较强。
　　【利好解读】
　　1.当前铁水产量同比增长，铁水在较高位置
　　2.钢厂利润尚可
　　3.估值偏低
　　4.若外部压力较大，则有出宏观政策的利好的可能性
　　【利空解读】
　　1.4月关税和反倾销逐步落地，需求环比走弱风险较大
　　2.查买单出口的消息频出，利空出口
　　3.铁矿供应恢复正常，发运稳中有增
　　4.铁矿石港口重新开始累库，现货由紧变松
　　5.粗钢减产的预期仍在
　　6.钢材去库斜率放缓，高铁水下需求承接能力存疑